Κεφάλαιο, μετοχές & εξαγορές

Your capital and your companies

Κάθε παίκτης έχει προσωπικό κεφάλαιο σε κάθε κόσμο, χωριστά από τα μετρητά των εταιρειών του. Το επενδύεις σε εταιρείες, αγοράζεις μετοχές και εισπράττεις σε αυτό μερίσματα και έσοδα από πωλήσεις. Η ενότητα Κεφάλαιο & μετοχές δείχνει τα μετρητά σου, τις μετοχές στην αγοραία αξία τους, την καθαρή περιουσία σου, το εισόδημα του έτους και αν απομένει η μοναδική σου επανεκκίνηση, μαζί με την εξέλιξη της καθαρής περιουσίας σου, τις συμμετοχές σου με κόστος και κέρδος και τις ανοικτές εντολές.

Before listing

Οι μετοχές μιας νέας εταιρείας ανήκουν στον ιδρυτή της και στους επενδυτές που τη χρηματοδότησαν, χωρίς χρηματιστηριακή τιμή. Τα δύο τρίτα των μετοχών δίνουν τον έλεγχο μιας μη εισηγμένης εταιρείας. Μια εταιρεία με επενδυτές εισάγεται στο χρηματιστήριο στην πρώτη επέτειο της ίδρυσής της: δεν πωλούνται νέες μετοχές και οι μετοχές των επενδυτών γίνονται αυτές που διαπραγματεύονται στην αγορά. Μια εταιρεία χωρίς επενδυτές μπορεί να εισαχθεί έναν χρόνο μετά την ίδρυσή της, πουλώντας τότε νέες μετοχές. Η ενότητα Μετοχές & έλεγχος δείχνει τους μετόχους, πώς να επενδύσεις περισσότερο από το κεφάλαιό σου, να καταβάλεις μέρισμα ή να ορίσεις μερισματική πολιτική, και πότε η εταιρεία εισάγεται ή μπορεί να εισαχθεί στο χρηματιστήριο.

The share market

Το Ο κόσμος → Αγορά μετοχών περιλαμβάνει τον γενικό δείκτη μετοχών, με όλες τις εισηγμένες εταιρείες σταθμισμένες βάσει χρηματιστηριακής αξίας και αρχική τιμή 1.000, καθώς και την τιμή κάθε εταιρείας, την πορεία της τις τελευταίες δώδεκα εβδομάδες, το εύρος των εκτιμήσεων των επενδυτών, τη χρηματιστηριακή αξία, το ποσοστό των εξωτερικών επενδυτών, τα μερίσματα και την ημερομηνία εισαγωγής της.

Κάθε εισηγμένη εταιρεία έχει βιβλίο εντολών και η τιμή της είναι εκείνη της τελευταίας συναλλαγής. Οι επενδυτές αξίας, ανάπτυξης και εισοδήματος έχουν διαφορετικές προσδοκίες. Κάθε επενδυτικό προφίλ περιλαμβάνει ανεξάρτητους μετόχους με δικά τους μετρητά, μετοχές και επενδυτικούς ορίζοντες· μέτοχοι του ίδιου προφίλ συναλλάσσονται και μεταξύ τους. Καταχωρίζουν εντολές γύρω από τις τιμές που είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν ή να δεχτούν και εκτελούν εντολές άλλων μετόχων όταν τις θεωρούν συμφέρουσες. Μια μεγαλύτερη εντολή εκτελείται σε περισσότερα επίπεδα τιμών. Οι αγορές χρησιμοποιούν πραγματικά διαθέσιμα επενδυτικά κεφάλαια· η εκ νέου καταχώριση εντολών δεν τα αναπληρώνει. Οι πωλήσεις, τα μερίσματα και η σταδιακή εισροή νέων κεφαλαίων από επενδυτές χρηματοδοτούν περαιτέρω αγορές. Δεν υπάρχει μία και μοναδική σωστή τιμή στην οποία πρέπει να επιστρέψει η αγορά.

Οι εκτιμήσεις τους προβλέπουν διατηρήσιμα λειτουργικά κέρδη βάσει των τριμηνιαίων οικονομικών καταστάσεων. Οι επενδυτές αξίας δίνουν μεγαλύτερο βάρος στην ανακτήσιμη αξία των περιουσιακών στοιχείων· οι επενδυτές ανάπτυξης στα πρόσφατα αποτελέσματα και την επέκταση· οι επενδυτές εισοδήματος προτιμούν σταθερά μερίσματα που καλύπτονται από τα κέρδη. Η επέκταση απαιτεί επενδύσεις, οι παλιοί στόλοι χρειάζονται αντικατάσταση και τα ασυνήθιστα υψηλά περιθώρια κέρδους προσελκύουν ανταγωνισμό. Τα ταμειακά διαθέσιμα και οι επενδύσεις υπολογίζονται χωριστά και αφαιρούνται οι υποχρεώσεις. Οι τιμές καυσίμων, τα επιτόκια και οι δημοσιοποιημένες μεταβολές κεφαλαίου μπορούν να αλλάξουν τις εκτιμήσεις μεταξύ εκθέσεων. Οι νέες εταιρείες ή όσες έχουν ασταθή αποτελέσματα αφήνουν μεγαλύτερη αβεβαιότητα. Η καρτέλα της μετοχής εξηγεί κάθε άποψη, μεταξύ άλλων αν το τελευταίο περιθώριο κέρδους ξεπέρασε ή υπολείφθηκε των προσδοκιών της.

Το εύρος εκτιμήσεων των αναλυτών εκτείνεται από τη χαμηλότερη έως την υψηλότερη από αυτές τις εκτιμήσεις και δεν εγγυάται ότι οι μετοχές θα διαπραγματεύονται εντός του. Όταν μια αεροπορική σταματά να πετά, η αποτίμηση της λειτουργικής της δραστηριότητας μειώνεται σταδιακά· τα μετρητά της δεν υποτιμώνται απλώς επειδή μένουν αδρανή. Η επανέναρξη των πτήσεων εξαλείφει αυτή τη μείωση αποτίμησης μέσα σε λίγες εβδομάδες.

A company's quote

Κάθε εισηγμένη εταιρεία έχει σελίδα χρηματιστηριακών στοιχείων: τιμή και σημερινή μεταβολή, διάγραμμα ημέρας, πενθημέρου, μηνών, ετών ή όλου του ιστορικού της, με γραμμή ή κεριά, μαζί με το καταγεγραμμένο εύρος εκτιμήσεων αναλυτών, τα μερίσματα και τον όγκο συναλλαγών, καθώς και τα βασικά μεγέθη της: προηγούμενο κλείσιμο, εύρη τιμών, όγκος, χρηματιστηριακή αξία, αριθμός μετοχών και ελεύθερη διασπορά, κέρδη ανά μετοχή και P/E, εκτιμήσεις αναλυτών, μέρισμα και μερισματική απόδοση, και ιστορικό μερισμάτων. Παρακάτω εμφανίζονται οι μέτοχοί της, το βιβλίο εντολών και ποιος τη διοικεί.

Buying shares

Η επιλογή Αγόρασε καταχωρίζει εντολή: πόσες μετοχές θέλεις (μικρή συμμετοχή, όσες επιτρέπει το κεφάλαιό σου ή πλειοψηφικό πακέτο), με εντολή αγοράς στην τρέχουσα τιμή ή με όριο τιμής και για πόσο θα ισχύει. Δείχνει επίσης πόσες θα αγοραστούν αμέσως, σε ποια μέση τιμή και πόσες θα κατέχεις συνολικά. Οι εντολές με συμβατές τιμές εκτελούνται πάντα, με προτεραιότητα στην καλύτερη τιμή και έπειτα στην παλαιότερη εντολή, στην τιμή της εντολής που ήδη εκκρεμεί· μόνο οι δικές σου εντολές αγοράς και πώλησης δεν εκτελούνται μεταξύ τους. Μια εντολή με όριο εκτελείται αμέσως για όσες μετοχές βρίσκει εντός του ορίου στο βιβλίο εντολών και το υπόλοιπο παραμένει στην τιμή της, απορροφώντας τις προσφορές εξωτερικών επενδυτών εντός του ορίου καθώς ανανεώνουν τις εντολές τους, μέχρι να αντιστοιχιστεί με άλλες εντολές. Μια εντολή στην τρέχουσα τιμή εκτελείται για ό,τι προσφέρεται εντός 5% από την καλύτερη διαθέσιμη τιμή, αμέσως και καθώς ανανεώνονται οι εντολές τους. Οι επενδυτές ανανεώνουν τις εντολές τους όσο το επιτρέπουν τα διαθέσιμα χρήματα και οι μετοχές τους· η επίδραση των συναλλαγών στην τιμή εξασθενεί σε διάστημα εβδομάδων. Ο κατακερματισμός μιας εντολής δεν εγγυάται καλύτερη τιμή. Η εντολή αγοράς δεσμεύει το κεφάλαιό σου μέχρι να εκτελεστεί πλήρως ή να λήξει· σε εντολή στην τρέχουσα τιμή, αν η τιμή ανέβει, η διαφορά αφαιρείται από το κεφάλαιό σου καθώς εκτελείται. Η επιλογή Πούλησε λειτουργεί με τον ίδιο τρόπο. Η σελίδα της μετοχής της εταιρείας δείχνει το βιβλίο εντολών, με τις εκκρεμείς εντολές πλησιέστερα στην τιμή σε κάθε πλευρά, ενώ η σελίδα Κεφάλαιο & μετοχές δείχνει την πορεία κάθε εντολής. Οι εταιρείες του ίδιου παίκτη δεν μπορούν να διαπραγματεύονται μετοχές η μία της άλλης.

Takeover offers

Η Προσφορά εξαγοράς αγοράζει πολλές μετοχές μαζί. Προσφέρεις μια τιμή ανά μετοχή για έως έναν συγκεκριμένο αριθμό μετοχών, και το κεφάλαιό σου για όλες δεσμεύεται όσο η προσφορά παραμένει ανοιχτή, για μία ημέρα πραγματικού χρόνου, ώστε κάθε μέτοχος να μπορεί να απαντήσει. Οι παίκτες αποδέχονται διαθέτοντας τις μετοχές τους στη σελίδα μετοχών της εταιρείας· οι εξωτερικοί επενδυτές αποφασίζουν στη λήξη, διαθέτοντας όσες μετοχές θα πουλούσαν με βάση το ποσοστό κατά το οποίο η προσφορά υπερβαίνει την τιμή πριν από την προσφορά και την τότε αξία της εταιρείας: περίπου το ένα πέμπτο των μετοχών τους στο 10%, το 63% στο 20%, σχεδόν το 90% στο 30%. Στη λήξη αγοράζεις όλες τις μετοχές που προσφέρθηκαν, ή το ίδιο ποσοστό από τις μετοχές κάθε μετόχου αν προσφέρθηκαν περισσότερες από όσες ζήτησες. Η προσφορά ολοκληρώνεται μόνο αν αποκτάς έτσι την πλειοψηφία ή τα δύο τρίτα· διαφορετικά λήγει χωρίς αποτέλεσμα και κανείς δεν πουλά. Όσο παραμένει ανοιχτή, η τιμή διατηρείται λίγο κάτω από την προσφορά, και μόνο μια υψηλότερη προσφορά μπορεί να την αντικαταστήσει.

Running a listed company

Για μια εισηγμένη εταιρεία, η ενότητα Μετοχές & έλεγχος δείχνει τους μετόχους σε σχέση με το όριο πλειοψηφίας και τρόπους άντλησης ή επιστροφής κεφαλαίων: επένδυση δικών σου κεφαλαίων, έκδοση νέων μετοχών, επαναγορά μετοχών, καταβολή μερίσματος ή καθορισμός μερισματικής πολιτικής. Η επαναγορά είναι εντολή της εταιρείας στο βιβλίο εντολών, που πληρώνεται από τα διαθέσιμά της καθώς εκτελείται· συναλλάσσεται με οποιονδήποτε μέτοχο, ακόμη και με τον παίκτη που την ελέγχει, και οι μετοχές που αγοράζει ακυρώνονται. Η ενότητα καταγράφει τις συναλλαγές στις μετοχές της και τα μερίσματα που καταβλήθηκαν.

Η μερισματική πολιτική διανέμει μέρος των κερδών κάθε περιόδου· κάθε εταιρεία ξεκινά διανέμοντας το 15% των κερδών της ανά τρίμηνο, μέχρι να το αλλάξει όποιος την ελέγχει. Η καρτέλα δείχνει τι καταβάλλεται σε εσένα και στους άλλους μετόχους. Η ανακοίνωση πολιτικής δεν ανεβάζει αυτόματα την τιμή. Οι επενδυτές εισοδήματος προτιμούν ένα ιστορικό διανομών που καλύπτονται από τα κέρδη· οι επενδυτές ανάπτυξης εξετάζουν αν η διατήρηση των χρημάτων στην εταιρεία θα απέδιδε περισσότερο. Κάθε διανομή αφαιρεί το αντίστοιχο ποσό από τα διαθέσιμα της εταιρείας και την τιμή της μετοχής της.

CEOs and shareholders

Σε μια εισηγμένη αεροπορική, ο παίκτης που κατέχει πάνω από τις μισές μετοχές διορίζει τον διευθύνοντα σύμβουλο: τον εαυτό του ή άλλον παίκτη, ο οποίος πρέπει να αποδεχτεί. Διαφορετικά, οι μέτοχοι εκλέγουν διευθύνοντα σύμβουλο κάθε χρόνο, με μία ψήφο ανά μετοχή· μέτοχοι που συγκεντρώνουν συνολικά το 10% μπορούν να συγκαλέσουν έκτακτη γενική συνέλευση. Ψηφίζουν και οι εξωτερικοί επενδυτές: στηρίζουν τον εν ενεργεία διευθύνοντα σύμβουλο όσο η τιμή της μετοχής συμβαδίζει με τον γενικό δείκτη μετοχών και τον ισχυρότερο διεκδικητή όταν μένει πίσω.

Οι εκδόσεις μετοχών και οι πωλήσεις που αντιστοιχούν στο ένα τέταρτο ή περισσότερο της αξίας του ιδιόκτητου στόλου μέσα σε 30 ημέρες χρειάζονται έγκριση από πάνω από το μισό του συνόλου των μετοχών· το κλείσιμο ή η συγχώνευση χρειάζεται τα δύο τρίτα. Ένας διευθύνων σύμβουλος που κατέχει το απαιτούμενο ποσοστό εγκρίνει απευθείας.

Takeovers

Η αγορά της πλειοψηφίας των μετοχών μιας εισηγμένης αεροπορικής κάνει τον αγοραστή διευθύνοντα σύμβουλό της. Μια εταιρεία μπορεί να οριστεί ως θυγατρική μιας άλλης, να διατηρήσει το δικό της εμπορικό σήμα ή να απορροφηθεί. Ένας παίκτης που χάνει την αεροπορική του διατηρεί τις μετοχές και το κεφάλαιό του και μπορεί να ιδρύσει άλλη αεροπορική ή εταιρεία μίσθωσης στον ίδιο κόσμο.

Leasing companies

Οι Συγκυβερνήτες και οι Κυβερνήτες μπορούν να ιδρύουν εταιρείες leasing όπου το επιτρέπει ο κόσμος. Μια εταιρεία leasing αγοράζει καινούργια αεροσκάφη, με μεγαλύτερη έκπτωση από τις αεροπορικές, ή μεταχειρισμένα, και τα εκμισθώνει με δικό της μίσθωμα, εγγύηση και όρους· οι αεροπορικές τα βρίσκουν στην ενότητα Προς μίσθωση. Οι οθόνες της καλύπτουν το απόθεμα, τις μισθώσεις, την αγορά αεροσκαφών, τα οικονομικά, το προσωπικό και τις μετοχές της. Αν λήξει η συνδρομή ενός Συγκυβερνήτη, η εταιρεία διατηρεί τις μισθώσεις της, αλλά δεν μπορεί να αγοράσει αεροσκάφη ή να υπογράψει νέες μισθώσεις μέχρι να ανανεωθεί η συνδρομή.

Fair play

Ένας λογαριασμός ανά άτομο. Οι εταιρείες του ίδιου παίκτη δεν μπορούν να αγοράζουν και να πωλούν μετοχές μεταξύ τους.

Το περιθώριο ασφάλισης, οι ανοικτές πωλήσεις, ο δανεισμός τίτλων, τα δικαιώματα προαίρεσης και η αγορά ομολόγων καλύπτονται στην ενότητα Περιθώριο, ανοικτές πωλήσεις, δικαιώματα & ομόλογα.