رأس المال والأسهم والاستحواذات

Your capital and your companies

لكل لاعب رأس مال شخصي في كل عالم، منفصل عن النقد لدى شركاته. تستثمره في الشركات وتشتري به الأسهم، وتُضاف إليه توزيعات الأرباح وحصيلة البيع. تعرض رأس المال والأسهم رصيدك النقدي وأسهمك بقيمتها السوقية وصافي ثروتك ودخل السنة وما إذا كانت فرصتك الوحيدة للبدء من جديد لا تزال متاحة، مع تطور صافي ثروتك بمرور الوقت، وحيازاتك وتكلفتها ومكاسبها، والأوامر المفتوحة.

Before listing

يملك أسهم الشركة الجديدة مؤسسها والمستثمرون الذين موّلوها، ولا يكون لها سعر سوقي. وتمنح ملكية ثلثي الأسهم السيطرة على شركة غير مدرجة. تُدرج الشركة المموَّلة من مستثمرين عند مرور عام على تأسيسها: لا تُباع أسهم جديدة، وتصبح أسهم المستثمرين هي الأسهم المتداولة في السوق. أما الشركة التي لم يموّلها مستثمرون فيمكن إدراجها بعد عام من تأسيسها، مع بيع أسهم جديدة عند الإدراج. يعرض الأسهم والسيطرة المساهمين، وكيفية استثمار المزيد من رأس مالك، أو توزيع أرباح، أو تحديد سياسة لتوزيعات الأرباح، وموعد إدراج الشركة أو إتاحة إدراجها.

The share market

يضم العالم → سوق الأسهم مؤشر جميع الأسهم، الذي يبدأ من 1,000 ويُرجّح كل شركة مدرجة بحسب قيمتها السوقية، وسعر سهم كل شركة وأداءه خلال الأسابيع الاثني عشر الماضية، ونطاق تقديرات المستثمرين، والقيمة السوقية للشركة، وحصة المستثمرين الخارجيين، وتوزيعات الأرباح، وتاريخ الإدراج.

لكل شركة مدرجة دفتر أوامر، وسعر سهمها هو سعر آخر صفقة. لمستثمري القيمة والنمو والدخل رؤى مختلفة. ويشمل كل أسلوب مستثمرين مستقلين، لكل منهم نقده وأسهمه وآفاقه الاستثمارية؛ ويتداول أصحاب الأسلوب نفسه فيما بينهم أيضًا. يضعون أوامر بأسعار قريبة مما يقبلون دفعه أو تلقيه، وينفّذون أوامر المستثمرين الآخرين حين تكون مغرية. يمر الأمر الأكبر بمستويات سعرية أكثر. يستخدم الشراء ميزانيات استثمار فعلية؛ وإعادة طرح الأوامر لا تعيد ملأها. تموّل المبيعات وتوزيعات الأرباح والاشتراكات الجديدة التدريجية في الصناديق مزيدًا من الشراء. لا يوجد سعر صحيح واحد يجب أن يعود إليه السوق.

تتنبأ تقديراتهم بالأرباح التشغيلية القابلة للاستمرار انطلاقًا من الحسابات ربع السنوية. يعطي مستثمرو القيمة وزنًا أكبر لقيمة الأصول القابلة للاسترداد؛ ويركز مستثمرو النمو أكثر على النتائج الأخيرة والتوسع؛ ويفضّل مستثمرو الدخل توزيعات الأرباح المنتظمة التي تغطيها الأرباح. يحتاج التوسع إلى استثمار، والأساطيل القديمة إلى استبدال، وتجذب هوامش الربح المرتفعة على نحو استثنائي المنافسة. يُحتسب النقد والاستثمارات على حدة، مع خصم الالتزامات. وقد تتغير التقديرات بين التقارير بفعل أسعار الوقود والفائدة والتغييرات المعلنة في رأس المال. ويكون عدم اليقين أكبر لدى الشركات الحديثة أو المتقلبة الأداء. يشرح عرض سعر السهم كل رأي، بما في ذلك ما إذا كان أحدث هامش ربح قد تجاوز توقعاته أو جاء دونها.

نطاق تقديرات المحللين هو أدنى هذه التقديرات وأعلاها، وليس ضمانًا لتداول الأسهم ضمنه. الشركة التي تتوقف عن الطيران يُخفّض تقييم نشاطها التشغيلي تدريجيًا؛ ولا يُخفّض تقييم نقدها لمجرد بقائه دون استخدام. وتؤدي العودة إلى الطيران إلى إزالة هذا التخفيض التشغيلي خلال بضعة أسابيع.

A company's quote

لكل شركة مدرجة صفحة لسهمها: سعره وتغيّره اليوم، ورسم بياني ليوم أو خمسة أيام أو أشهر أو سنوات أو كامل تاريخه، بخط أو شموع، مع نطاق تقديرات المحللين المسجّل وتوزيعات الأرباح وحجم التداول، وأهم مؤشراته: الإغلاق السابق، والنطاقات السعرية، وحجم التداول، والقيمة السوقية، وعدد الأسهم والأسهم حرة التداول، وربحية السهم ومضاعف الربحية، وتقديرات المحللين، وتوزيعات الأرباح وعائدها، وسجل التوزيعات. وتحتها المساهمون ودفتر الأوامر والقائمون على إدارة الشركة.

Buying shares

يتيح الشراء تقديم أمر: تحدد الكمية (حصة صغيرة، أو ما يكفي رأس مالك لشرائه، أو حصة أغلبية)، وبسعر السوق أو بسعر محدد، ومدة بقائه مفتوحًا، ويبيّن ما سيُنفّذ فورًا ومتوسط سعره وما ستملكه. تُنفّذ الأوامر المتوافقة دائمًا، بالأولوية لأفضل سعر ثم للأسبق تقديمًا، وبسعر الأمر القائم؛ ولا تتطابق أوامر الشراء والبيع الخاصة بك مع بعضها. يُنفّذ الأمر المحدد السعر فورًا مقابل ما يطابقه في سجل الأوامر، ويبقى الجزء المتبقي معروضًا بسعره، ويقبل ما يعرضه المستثمرون الخارجيون ضمن حدّه عند تجدد أوامرهم، إلى أن تطابقه أوامر أخرى. يُنفّذ أمر السوق مقابل الأوامر القائمة ضمن 5% من أفضل سعر متاح، فورًا وعند تجدد أوامر المستثمرين. يجدّد المستثمرون أوامرهم بحسب ما تبقى لديهم من نقد وأسهم؛ ويتلاشى أثر التداول خلال أسابيع. لا يضمن تقسيم الأمر سعرًا أفضل. يحجز أمر الشراء من رأس مالك حتى يُنفّذ أو ينتهي؛ وفي أمر السوق، يُخصم فرق ارتفاع السعر من رأس مالك أثناء التنفيذ. ويعمل البيع بالطريقة نفسها. تعرض صفحة سهم الشركة سجل الأوامر، وأقرب أوامر الشراء والبيع القائمة إلى السعر الحالي، ويعرض رأس المال والأسهم تقدّم تنفيذ كل أمر. لا يمكن للشركات التابعة للاعب واحد تداول أسهم بعضها.

Takeover offers

يتيح عرض الاستحواذ شراء أسهم كثيرة دفعة واحدة. تحدد سعرًا للسهم وحدًا أقصى لعدد الأسهم، ويُحجز من رأس مالك ما يكفي لشرائها كلها طوال مدة العرض، وهي يوم واحد بالوقت الحقيقي، ليتمكن كل مساهم من الرد. يقبل اللاعبون العرض بأسهمهم من صفحة أسهم الشركة؛ ويقرر المستثمرون الخارجيون عند الإغلاق، فيعرضون من أسهمهم الكمية التي يقبلون بيعها وفقًا للعلاوة فوق سعر السهم قبل العرض وفوق قيمة الشركة حينها: نحو خُمس أسهمهم عند 10%، و63% عند 20%، ونحو 90% عند 30%. عند الإغلاق تشتري كل الأسهم المعروضة استجابةً لعرضك، أو النسبة نفسها من أسهم كل مساهم إذا تجاوز مجموعها العدد الذي طلبته. لا يُنفذ العرض إلا إذا أصبحت تملك بعده أغلبية الأسهم أو ثلثيها؛ وإلا يسقط العرض ولا يبيع أحد. طوال سريان العرض يبقى السعر أدنى بقليل من سعر العرض، ولا يحل محله إلا عرض أعلى.

Running a listed company

للشركة المدرجة، تعرض الأسهم والسيطرة حيازات المساهمين مقارنة بحد الأغلبية، ووسائل جمع الأموال أو إعادتها: استثمار رأس مالك، أو طرح مزيد من الأسهم، أو إعادة شراء الأسهم، أو توزيع أرباح، أو تحديد سياسة للتوزيعات. إعادة الشراء هي أمر تضعه الشركة في دفتر الأوامر وتسدّده من نقدها مع تنفيذه؛ وتتداول مع أي مساهم، بما في ذلك اللاعب المسيطر، وتُلغى الأسهم التي تشتريها. وتعرض الصفحة صفقات أسهمها وتوزيعات الأرباح المدفوعة.

توزّع سياسة توزيعات الأرباح نسبة من أرباح كل فترة؛ وتبدأ كل شركة بتوزيع 15% من أرباحها كل ربع سنة حتى يغيّر صاحب السيطرة عليها هذه النسبة. يبيّن الجدول ما يُدفع لك وللمساهمين الآخرين. لا يؤدي إعلان السياسة إلى ارتفاع السعر تلقائيًا. يفضّل مستثمرو الدخل سجلًا من التوزيعات التي تغطيها الأرباح؛ وينظر مستثمرو النمو فيما إذا كان الاحتفاظ بالسيولة سيحقق عائدًا أكبر. ويُخصم مبلغ كل توزيع من سيولة الشركة وسعر سهمها.

CEOs and shareholders

في شركة طيران مدرجة، يعيّن اللاعب الذي يملك أكثر من نصف الأسهم الرئيس التنفيذي: نفسه أو لاعبًا آخر، على أن يقبل الآخر التعيين. وإلا، ينتخب المساهمون رئيسًا تنفيذيًا كل عام، بصوت واحد لكل سهم؛ ويمكن لحاملي 10% من الأسهم مجتمعين الدعوة إلى اجتماع استثنائي. ويصوّت المستثمرون الخارجيون أيضًا: يدعمون الرئيس التنفيذي الحالي ما دام سعر السهم يواكب مؤشر جميع الأسهم، وأقوى منافسيه حين يتخلّف عنه.

إصدار الأسهم والتصرف في ربع قيمة الأسطول المملوك أو أكثر خلال 30 يومًا يتطلبان موافقة مالكي أكثر من نصف إجمالي الأسهم؛ أما الإغلاق أو الاندماج فيتطلب موافقة مالكي الثلثين. ويوافق الرئيس التنفيذي مباشرةً إذا كان يملك الحصة المطلوبة.

Takeovers

يصبح من يشتري أغلبية أسهم شركة طيران مدرجة رئيسها التنفيذي. يمكن جعل شركة تابعة لأخرى، مع الإبقاء على علامتها التجارية أو دمجها في الشركة الأم. يحتفظ اللاعب الذي يفقد شركة طيران بأسهمه ورأس ماله، ويمكنه تأسيس شركة طيران أخرى أو شركة تأجير في العالم نفسه.

Leasing companies

يمكن لأصحاب عضويتي المساعد الأول والكابتن تأسيس شركات تأجير حيث يسمح العالم بذلك. تشتري شركة التأجير طائرات جديدة بخصم أكبر مما تحصل عليه شركات الطيران، أو طائرات مستعملة، وتعرضها للتأجير بإيجارات وتأمينات وشروط تحددها بنفسها؛ وتجدها شركات الطيران ضمن للتأجير. تشمل شاشاتها المخزون والتأجير وشراء الطائرات والشؤون المالية والموظفين والأسهم. إذا انتهت عضوية المساعد الأول، تحتفظ الشركة بعقود تأجيرها، لكنها لا تستطيع شراء طائرات أو توقيع عقود جديدة حتى تجديد العضوية.

Fair play

حساب واحد لكل شخص. لا يجوز لشركات اللاعب نفسه تداول الأسهم فيما بينها.

تجد التداول بالهامش والبيع على المكشوف والإقراض والخيارات وسوق السندات في الهامش والبيع على المكشوف والخيارات والسندات.