Kapital, aktier & overtagelser

Your capital and your companies

Hver spiller har personlig kapital i hver verden, adskilt fra selskabernes kontanter. Du investerer den i selskaber, køber aktier for den og modtager udbytter og salgsprovenu på den. Kapital & aktier viser dine kontanter, aktier til markedsværdi, nettoformue, årets indkomst og om du har din ene genstart tilbage samt nettoformuen over tid, dine beholdninger med anskaffelsespris og gevinst og åbne ordrer.

Before listing

Et nyt selskabs aktier ejes af stifteren og de investorer, der har finansieret det, og har ingen markedskurs. To tredjedele giver kontrol over et unoteret selskab. Et selskab med investorer børsnoteres på sin etårsdag: der sælges ingen nye aktier, og investorernes aktier bliver dem, der handles på markedet. Et selskab uden investorer kan børsnoteres et år efter stiftelsen og sælger da nye aktier. Aktier & kontrol viser aktionærerne, hvordan du investerer mere af din kapital, udbetaler udbytte eller fastlægger en udbyttepolitik, og hvornår selskabet børsnoteres eller kan børsnoteres.

The share market

Verden → Aktiemarked viser det samlede aktieindeks, hvor alle børsnoterede selskaber vægtes efter markedsværdi med en startværdi på 1.000, samt hvert selskabs aktiekurs, kursudvikling de seneste tolv uger, spændet i investorernes vurderinger, markedsværdi, eksterne investorers ejerandel, udbytter og noteringsdato.

Hvert børsnoteret selskab har en ordrebog, og kursen er prisen ved seneste handel. Værdi-, vækst- og udbytteinvestorer har hver deres forventninger. Hver investeringsstil omfatter uafhængige aktionærer med egne kontanter, aktier og investeringshorisonter; aktionærer med samme stil handler også med hinanden. De lægger ordrer omkring de priser, de vil betale eller acceptere, og handler på andre aktionærers ordrer, når de er attraktive. En større ordre handles til flere forskellige priser. Køb trækker på faktiske investeringsbudgetter; at lægge ordrer ind igen fylder dem ikke op. Salg, udbytter og løbende nye indskud i fondene finansierer yderligere køb. Der findes ikke én korrekt kurs, som markedet skal vende tilbage til.

Deres estimater forudsiger en holdbar driftsindtjening ud fra kvartalsregnskaberne. Værdiinvestorer lægger større vægt på, hvad aktiverne kan indbringe; vækstinvestorer vægter de seneste resultater og ekspansion højere; udbytteinvestorer foretrækker stabile udbytter med dækning i indtjeningen. Ekspansion kræver investeringer, gamle flåder skal udskiftes, og usædvanligt høje avancer tiltrækker konkurrence. Likvider og investeringer tælles særskilt med, mens forpligtelser trækkes fra. Brændstofpriser, renter og offentligt kendte kapitalændringer kan ændre estimaterne mellem regnskaberne. Unge selskaber eller selskaber med svingende resultater giver større usikkerhed. Kursoversigten forklarer hver vurdering, herunder om den seneste overskudsgrad lå over eller under forventningen.

Analytikernes interval er den laveste og højeste af disse vurderinger, ingen garanti for, at aktier handles inden for det. Et flyselskab, der holder op med at flyve, får gradvist nedjusteret værdien af sin drift; dets likvider nedjusteres ikke alene på grund af inaktivitet. Genoptages flyvningerne, fjernes denne nedjustering af driftsværdien over nogle uger.

A company's quote

Hvert børsnoteret selskab har en kursside: kurs og dagens ændring, en graf over én dag, fem dage, måneder, år eller hele historikken som linje eller kurslys med det registrerede interval for analytikernes kursvurderinger, udbytter og handelsvolumen samt nøgletal: seneste lukkekurs, kursintervaller, handelsvolumen, børsværdi, aktieantal og frit omsættelige aktier, indtjening pr. aktie og P/E, analytikernes estimater, udbytte og direkte afkast samt udbyttehistorik. Nedenfor vises aktionærer, ordrebog og ledelse.

Buying shares

Køb afgiver en ordre: hvor mange aktier (en lille post, hvad din kapital rækker til, eller et flertal), til markedskurs eller med en kursgrænse, og hvor længe ordren er åben. Du ser, hvad der handles straks, til hvilken gennemsnitskurs, og hvad din beholdning bliver. Ordrer med overlappende kurser handles altid, først efter bedste kurs og dernæst efter afgivelsestidspunkt, til kursen på den ordre, der allerede lå i ordrebogen; kun dine egne købs- og salgsordrer kan aldrig matches. En limitordre handler straks med de ordrer i bogen, som dens kursgrænse rækker til, og resten bliver stående til den angivne kurs. Den handler med eksterne investorers tilbud inden for grænsen, efterhånden som deres ordrer fornys, indtil andre ordrer når dens kurs. En markedsordre tager de tilgængelige ordrer inden for 5% af den bedste kurs, både straks og efterhånden som investorernes ordrer fornys. Investorerne fornyer ordrer, så langt deres resterende likviditet og aktier rækker; handlernes kurspåvirkning aftager over nogle uger. At opdele en ordre garanterer ikke en bedre kurs. En købsordre binder din kapital, indtil den er gennemført eller udløber; ved markedskurs trækkes en eventuel kursstigning fra din kapital, efterhånden som ordren gennemføres. Sælg fungerer på samme måde. Selskabets aktieside viser ordrebogen med de stående ordrer nærmest kursen på begge sider, og Kapital & aktier viser status for hver ordre. En spillers egne selskaber kan ikke handle hinandens aktier.

Takeover offers

Overtagelsestilbud køber mange aktier på én gang. Du tilbyder en pris pr. aktie for op til et bestemt antal aktier, og din kapital til dem alle bindes, mens tilbuddet er åbent i ét døgn i realtid, så alle aktionærer kan svare. Spillere accepterer med deres aktier på selskabets aktieside; eksterne investorer beslutter sig ved udløbet og accepterer med så mange af deres aktier, som de vil sælge til den tilbudte merpris i forhold til kursen før tilbuddet og selskabets værdi på det tidspunkt: omkring en femtedel ved 10%, 63% ved 20%, næsten 90% ved 30%. Ved udløbet køber du alle de aktier, tilbuddet er accepteret for, eller samme andel af hver aktionærs aktier, hvis flere er tilmeldt, end du har budt på. Et tilbud kan kun gennemføres, hvis du derefter ejer et flertal eller to tredjedele; ellers bortfalder det, og ingen sælger. Mens det er åbent, holder kursen sig lige under tilbuddet, og kun et højere tilbud kan erstatte det.

Running a listed company

For et børsnoteret selskab viser Aktier & kontrol aktionærernes andele i forhold til flertalsgrænsen samt muligheder for at rejse kapital eller udbetale den: indskyd din kapital, udbyd flere aktier, køb aktier tilbage, udbetal udbytte eller fastlæg en udbyttepolitik. Et aktietilbagekøb er selskabets ordre i ordrebogen og betales fra dets likvide beholdning, efterhånden som den udføres; selskabet handler med enhver aktionær, også den kontrollerende spiller, og de købte aktier annulleres. Siden viser også handler med selskabets aktier og udbetalte udbytter.

En udbyttepolitik udbetaler en andel af hver periodes overskud; alle selskaber starter med 15 % af overskuddet hvert kvartal, indtil den kontrollerende ejer ændrer det. Oversigten viser udbetalingen til dig og de øvrige aktionærer. En annonceret udbyttepolitik løfter ikke automatisk kursen. Udbytteinvestorer foretrækker en historik med udbetalinger, som indtjeningen kan dække; vækstinvestorer vurderer, om pengene ville give et større afkast i selskabet. Hver udbetaling reducerer selskabets likvide beholdning og aktiekurs med det udbetalte beløb.

CEOs and shareholders

I et børsnoteret flyselskab udpeger en spiller med over halvdelen af aktierne den administrerende direktør: sig selv eller en anden spiller, som skal acceptere. Ellers vælger aktionærerne en administrerende direktør hvert år med én stemme pr. aktie; aktionærer med tilsammen 10% kan indkalde til en ekstraordinær generalforsamling. Eksterne investorer stemmer også: de støtter den siddende direktør, så længe aktiekursen følger det samlede aktieindeks, og den stærkeste udfordrer, når den sakker bagud.

Aktieemissioner og afhændelse af mindst en fjerdedel af den ejede flådes værdi inden for 30 dage kræver godkendelse fra mere end halvdelen af alle aktier; lukning eller fusion kræver to tredjedele. En direktør, der ejer den nødvendige aktieandel, godkender direkte.

Takeovers

Køb af aktiemajoriteten i et børsnoteret flyselskab gør køberen til administrerende direktør. Et selskab kan gøres til et andet selskabs datterselskab og beholde sit eget brand eller indlemmes i moderselskabet. En spiller, der mister et flyselskab, beholder sine aktier og sin kapital og kan stifte et nyt flyselskab eller et leasingselskab i samme verden.

Leasing companies

Førstestyrmænd og kaptajner kan stifte leasingselskaber i verdener, der tillader det. Et leasingselskab køber nye fly med større rabat end flyselskaber får, eller brugte fly, og tilbyder dem til leasing med egen leje, depositum og vilkår; flyselskaber finder dem under Til leasing. Selskabets sider omfatter flybeholdning, leasing, flykøb, økonomi, personale og aktier. Hvis en førstestyrmands medlemskab udløber, beholder selskabet sine leasingaftaler, men kan hverken købe fly eller indgå nye aftaler, før medlemskabet fornyes.

Fair play

Én konto pr. person. En spillers egne selskaber må ikke handle aktier med hinanden.

Marginhandel, shortsalg, udlån, optioner og obligationsmarkedet beskrives i Marginhandel, shortsalg, optioner & obligationer.