הון, מניות והשתלטויות

Your capital and your companies

לכל שחקן יש הון אישי בכל עולם, בנפרד מהמזומן של החברות שלו. ממנו אתה משקיע בחברות וקונה מניות, ואליו נכנסים דיבידנדים ותמורות ממכירות. הון ומניות מציג את המזומן שלך, מניות בשווי שוק, שווי נקי, הכנסות השנה והאם נותרה לך ההתחלה מחדש החד־פעמית, לצד השווי הנקי לאורך זמן, ההחזקות שלך עם עלות ורווח, ופקודות פתוחות.

Before listing

מניות של חברה חדשה מוחזקות בידי המייסד והמשקיעים שמימנו אותה, ואין להן מחיר שוק. החזקה של שני שלישים מקנה שליטה בחברה שאינה נסחרת. חברה במימון משקיעים נרשמת למסחר ביום השנה הראשון להקמתה: לא נמכרות מניות חדשות, ומניות המשקיעים הופכות למניות הנסחרות בשוק. חברה ללא משקיעים יכולה להירשם למסחר שנה לאחר הקמתה, תוך מכירת מניות חדשות. מניות ושליטה מציג את בעלי המניות, איך להשקיע עוד מההון שלך, לחלק דיבידנד או לקבוע מדיניות דיבידנד, ומתי החברה נרשמת למסחר או רשאית להירשם.

The share market

העולם → שוק המניות מציג את מדד כלל המניות, שבו כל חברה רשומה למסחר משוקללת לפי שווי השוק שלה, מבסיס של 1,000. לכל חברה מוצגים מחיר המניה, המחיר לאורך שנים עשר השבועות האחרונים, טווח הערכות המשקיעים, שווי השוק, שיעור המניות שבידי משקיעים חיצוניים, הדיבידנדים ומועד הרישום למסחר.

לכל חברה נסחרת יש ספר פקודות, ומחירה הוא מחיר העסקה האחרונה. למשקיעי ערך, צמיחה והכנסה יש נקודות מבט שונות. בכל סגנון השקעה יש מחזיקים עצמאיים עם מזומן, מניות ואופקי השקעה משלהם; גם מחזיקים מאותו סגנון סוחרים זה עם זה. הם מציבים פקודות סביב המחיר שהם מוכנים לשלם או לקבל, ומבצעים פקודות של מחזיקים אחרים כשהן כדאיות. פקודה גדולה יותר מתבצעת לאורך יותר רמות מחיר. הקנייה משתמשת בתקציבי השקעה אמיתיים; הצבת פקודות מחדש אינה מחדשת אותם. מכירות, דיבידנדים וכספים חדשים שנכנסים בהדרגה לקרנות מממנים קניות נוספות. אין מחיר נכון יחיד שהשוק חייב לחזור אליו.

ההערכות שלהם חוזות רווח תפעולי שניתן לשמר לאורך זמן, על בסיס הדוחות הרבעוניים. משקיעי ערך נותנים משקל רב יותר לנכסים שניתן לממש; משקיעי צמיחה נותנים משקל רב יותר לתוצאות האחרונות ולהתרחבות; משקיעי הכנסה מעדיפים דיבידנדים יציבים המגובים ברווחים. התרחבות דורשת השקעה, ציים ישנים דורשים החלפה, ושולי רווח גבוהים במיוחד מושכים מתחרים. מזומנים והשקעות מובאים בחשבון בנפרד, בניכוי התחייבויות. מחירי הדלק, שיעורי הריבית ושינויים פומביים בהון יכולים לשנות את ההערכות בין דוח לדוח. בחברות צעירות או בעלות תוצאות לא עקביות יש יותר אי־ודאות. תצוגת השער מסבירה כל חוות דעת, כולל אם שיעור הרווח האחרון היה גבוה או נמוך מהצפוי בה.

טווח האנליסטים הוא הערכת השווי הנמוכה והגבוהה ביותר מבין ההערכות האלה, ואינו מבטיח שהמניות ייסחרו בתוכו. בחברת תעופה שמפסיקה לטוס, שווי הפעילות מופחת בהדרגה; שווי המזומנים שלה אינו מופחת רק משום שאינם בשימוש. חידוש הטיסות מבטל את הפחתת שווי הפעילות לאורך כמה שבועות.

A company's quote

לכל חברה נסחרת יש עמוד נתוני מסחר: המחיר שלה והשינוי היומי, גרף ליום, לחמישה ימים, לחודשים, לשנים או לכל ההיסטוריה שלה, בקו או בנרות, עם טווח הערכות האנליסטים שתועד, דיבידנדים ומחזורי מסחר, ונתוני המפתח שלה: שער סגירה קודם, טווחי מחירים, מחזור מסחר, שווי שוק, מספר המניות והמניות שבידי הציבור, רווח למניה ומכפיל רווח, הערכות אנליסטים, דיבידנד ותשואת דיבידנד, והיסטוריית הדיבידנדים שלה. בהמשך מופיעים בעלי המניות, ספר הפקודות ומנהלי החברה.

Buying shares

קנה מגיש הוראה: כמה מניות לקנות (החזקה קטנה, מה שההון שלך מאפשר או רוב), במחיר השוק או בהגבלת מחיר, ולכמה זמן ההוראה תישאר פתוחה. הוא מציג כמה ייסחר מיד ובאיזה מחיר ממוצע, ומה תהיה ההחזקה שלך. הוראות שמחיריהן נפגשים מבוצעות תמיד, לפי המחיר הטוב ביותר ואחריו לפי סדר ההגשה, במחיר ההוראה שכבר ממתינה; רק הוראות הקנייה והמכירה שלך אינן נפגשות זו עם זו. הוראת הגבלת מחיר מבצעת מיד את מה שבטווח שלה בספר הפקודות, והיתרה ממתינה במחיר שנקבע, וקולטת הצעות של משקיעים חיצוניים שבטווח ההגבלה כשהוראותיהם מתחדשות, עד שהוראות אחרות מגיעות אליה. הוראת שוק מבצעת עסקאות עם הוראות שממתינות בטווח של 5% מהמחיר הטוב ביותר הזמין, מיד וגם כשהוראותיהם מתחדשות. המשקיעים מרעננים הוראות בהתאם ליתרות המזומנים והמניות שלהם; השפעת המסחר דועכת במשך שבועות. פיצול הוראה אינו מבטיח מחיר טוב יותר. הוראת קנייה שומרת את ההון שלך עד לביצועה המלא או לסיומה; בהוראת שוק, עליית מחיר גורעת מההון שלך את ההפרש ככל שההוראה מתבצעת. מכור פועל באותה דרך. דף המניה של החברה מציג את ספר הפקודות, עם ההוראות הממתינות הקרובות ביותר למחיר בכל צד, ו־הון ומניות מציג את התקדמות כל הוראה. חברות של אותו שחקן אינן יכולות לסחור במניות זו של זו.

Takeover offers

הצעת רכש מאפשרת לקנות מניות רבות בבת אחת. אתה מציע מחיר למניה ומספר מרבי של מניות לרכישה. ההון הדרוש לקניית כולן מוקפא כל עוד ההצעה פתוחה, במשך יממה בזמן אמת, כדי שכל מחזיק יוכל להשיב. שחקנים נענים להצעה באמצעות המניות שלהם בעמוד המניות של החברה; משקיעים חיצוניים מחליטים בסגירה, ונענים עם מספר המניות שהיו מוכרים לפי הפרמיה מעל המחיר שלפני ההצעה ומעל שווי החברה באותו מועד: כחמישית מהמניות שלהם בפרמיה של 10%, ‏63% בפרמיה של 20%, וכמעט 90% בפרמיה של 30%. בסגירה אתה קונה את כל המניות שהוצעו למכירה; אם הוצעו יותר מניות מהכמות שביקשת לקנות, נרכש שיעור זהה מהמניות שהציע כל מחזיק. ההצעה יכולה להתממש רק אם בעקבותיה תחזיק ברוב או בשני שלישים; אחרת היא פוקעת ואיש אינו מוכר. כל עוד היא פתוחה, המחיר נשאר מעט מתחת למחיר ההצעה, ורק הצעה גבוהה יותר יכולה להחליף אותה.

Running a listed company

בחברה נסחרת, מניות ושליטה מציג את בעלי המניות ביחס לסף הרוב, ודרכים לגייס כסף או להחזירו: להשקיע מההון שלך, להציע מניות נוספות, לרכוש מניות בחזרה, לחלק דיבידנד או לקבוע מדיניות דיבידנדים. רכישה עצמית היא פקודה של החברה בספר הפקודות, המשולמת מקופת המזומנים שלה עם ביצועה; היא נסחרת מול כל בעל מניות, כולל השחקן בעל השליטה, והמניות שהיא קונה מבוטלות. המסך מפרט עסקאות במניות החברה ודיבידנדים ששולמו.

מדיניות דיבידנד קובעת איזה חלק מרווחי כל תקופה יחולק לבעלי המניות; כל חברה מתחילה בחלוקה של 15% מרווחיה בכל רבעון, עד שבעל השליטה משנה זאת. בדף מוצג כמה ישולם לך ולבעלי המניות האחרים. הכרזה על מדיניות אינה מעלה אוטומטית את מחיר המניה. משקיעים שמחפשים הכנסה מעדיפים היסטוריה של חלוקות שמכוסות ברווחים; משקיעים שמחפשים צמיחה בוחנים אם השארת המזומנים בחברה תניב יותר. כל חלוקה גורעת את סכום התשלום מהמזומנים של החברה ומשווי מניותיה.

CEOs and shareholders

בחברת תעופה נסחרת, שחקן שמחזיק ביותר ממחצית המניות ממנה את המנכ״ל: את עצמו או שחקן אחר, שחייב להסכים. אחרת בעלי המניות בוחרים מנכ״ל מדי שנה, קול אחד לכל מניה; מחזיקים שבידיהם יחד 10% יכולים לכנס אספה שלא מן המניין. גם משקיעים חיצוניים מצביעים: הם תומכים במנכ״ל המכהן כל עוד מחיר המניה עומד בקצב של מדד כלל המניות, ובמתמודד החזק ביותר כשהוא מפגר אחריו.

הנפקות מניות ומימוש מטוסים בשווי רבע לפחות משווי הצי שבבעלות החברה בתוך 30 יום דורשים אישור של יותר ממחצית מכלל המניות; סגירה או מיזוג דורשים שני שלישים. מנכ״ל שמחזיק בשיעור המניות הנדרש מאשר ישירות.

Takeovers

רכישת רוב המניות של חברת תעופה נסחרת הופכת את הקונה למנכ״ל שלה. אפשר להגדיר חברה כחברה בת של חברה אחרת, להשאיר אותה תחת המותג שלה או למזג אותה לתוך החברה האם. שחקן שמאבד חברת תעופה שומר על המניות וההון שלו ויכול להקים חברת תעופה אחרת או חברת החכרה באותו עולם.

Leasing companies

קצינים ראשונים וקברניטים יכולים להקים חברות החכרה בעולמות שמאפשרים זאת. חברת החכרה קונה מטוסים חדשים, בהנחה גדולה מזו שמקבלות חברות תעופה, או מטוסים משומשים, ומציעה אותם להחכרה בדמי חכירה, בפיקדון ובתנאים שהיא קובעת; חברות התעופה מוצאות אותם תחת להחכרה. המסכים שלה הם מלאי, החכרה, קניית מטוסים, כספים, עובדים ומניות. אם תוקף המנוי של קצין ראשון פג, החברה שומרת על חוזי החכירה שלה, אך אינה יכולה לקנות מטוסים או לחתום על חוזים חדשים עד לחידושו.

Fair play

חשבון אחד לאדם. חברות בבעלות אותו שחקן אינן יכולות לסחור במניות זו עם זו.

מסחר באשראי, מכירה בחסר, השאלת ניירות ערך, אופציות ושוק האג״ח מוסברים ב־מסחר באשראי, שורטים, אופציות ואג״ח.