Capital, acciones y adquisiciones

Your capital and your companies

Cada jugador tiene capital personal en cada mundo, separado del efectivo de sus empresas. Lo inviertes en empresas, compras acciones con él y recibes en él los dividendos y los ingresos por ventas. Capital y acciones muestra tu efectivo, tus acciones a valor de mercado, tu patrimonio neto, los ingresos del año y si aún dispones de tu único reinicio, junto con la evolución de tu patrimonio neto, tus posiciones con su coste y ganancia, y las órdenes pendientes.

Before listing

Las acciones de una empresa nueva pertenecen a su fundador y a los inversores que la financiaron, sin precio de mercado. Dos tercios de las acciones dan el control de una empresa no cotizada. Una empresa financiada por inversores sale a bolsa en su primer aniversario: no se venden acciones nuevas y las de los inversores pasan a negociarse en el mercado. Una empresa sin esos inversores puede salir a bolsa un año después de su fundación, vendiendo acciones nuevas al hacerlo. Acciones y control muestra los accionistas, cómo invertir más capital, pagar un dividendo o fijar una política de dividendos, y cuándo sale o puede salir a bolsa la empresa.

The share market

El mundo → Bolsa contiene el índice general, con todas las empresas cotizadas ponderadas por su valor de mercado y una base de 1,000, además del precio de cada empresa, su evolución en las últimas doce semanas, el rango de valoraciones de los inversores, la capitalización bursátil, la participación de los inversores externos, los dividendos y la fecha de salida a bolsa.

Cada empresa cotizada tiene un libro de órdenes, y su cotización es el precio de la última operación. Los inversores en valor, crecimiento y dividendos tienen distintas perspectivas. Cada estilo incluye inversores independientes con su propio efectivo, acciones y horizontes de inversión; los del mismo estilo también negocian entre sí. Publican órdenes en torno a lo que están dispuestos a pagar o aceptar y ejecutan las de otros inversores cuando les resultan atractivas. Una orden más grande se ejecuta a más niveles de precio. Las compras consumen presupuestos reales de inversión; volver a publicar órdenes no los repone. Las ventas, los dividendos y la entrada gradual de nuevas aportaciones a los fondos financian más compras. No existe un único precio correcto al que el mercado deba volver.

Sus estimaciones prevén los beneficios operativos sostenibles a partir de las cuentas trimestrales. Los inversores en valor dan más peso a los activos recuperables; los inversores en crecimiento priorizan los resultados recientes y la expansión; los inversores en rentas prefieren dividendos fiables y respaldados por beneficios. La expansión exige inversión, las flotas antiguas necesitan renovarse y los márgenes excepcionalmente altos atraen competencia. El efectivo y las inversiones se contabilizan por separado, descontando los pasivos. Los precios del combustible, los tipos de interés y los cambios públicos en el capital pueden alterar las estimaciones entre informes. Las empresas jóvenes o con resultados irregulares generan más incertidumbre. La valoración explica cada opinión, incluido si el último margen superó o quedó por debajo de sus expectativas.

El rango de los analistas abarca la menor y la mayor de estas valoraciones, sin garantizar que las acciones coticen dentro de él. Si una aerolínea deja de volar, el valor de su actividad operativa se reduce gradualmente; su efectivo no pierde valor por estar inactivo. Al volver a volar, esa rebaja de valoración se elimina a lo largo de unas semanas.

A company's quote

Cada empresa cotizada tiene una ficha bursátil: su precio y la variación de hoy; un gráfico de un día, cinco días, meses, años o todo su historial, con líneas o velas, junto con el rango registrado de estimaciones de analistas, los dividendos y el volumen; y sus cifras clave: cierre anterior, rangos, volumen, capitalización bursátil, acciones totales y de libre circulación, beneficio por acción y PER, estimaciones de analistas, dividendo y rentabilidad por dividendo, e historial de dividendos. Debajo aparecen sus accionistas, el libro de órdenes y quién la dirige.

Buying shares

Comprar permite cursar una orden: cuántas acciones (una pequeña participación, las que permita tu capital o una participación mayoritaria), a mercado o con un precio límite, y cuánto tiempo estará vigente. También indica qué se ejecutará de inmediato, a qué precio medio y qué participación tendrías. Las órdenes compatibles siempre se ejecutan, primero las de mejor precio y después las más antiguas, al precio de la orden que ya estaba en el libro; solo tus propias órdenes de compra y venta nunca se cruzan entre sí. Una orden limitada ejecuta de inmediato lo que encuentra en el libro dentro de su límite y el resto queda pendiente a ese precio; a medida que los inversores externos renuevan sus órdenes, acepta lo que ofrecen dentro del límite hasta que lleguen otras órdenes compatibles. Una orden a mercado acepta las ofertas que estén dentro del 5 % del mejor precio disponible, tanto de inmediato como cuando se renuevan las órdenes. Los inversores renuevan sus órdenes según el efectivo y las acciones que les queden; el impacto de las operaciones se atenúa a lo largo de varias semanas. Dividir una orden no garantiza un mejor precio. Una orden de compra retiene tu capital hasta que se ejecuta por completo o vence; si es a mercado y el precio sube, la diferencia se descuenta de tu capital a medida que se ejecuta. Vender funciona igual. La página de acciones de la empresa muestra el libro de órdenes, con las órdenes pendientes más cercanas al precio por cada lado, y Capital y acciones muestra el progreso de cada orden. Las empresas de un mismo jugador no pueden negociar acciones entre sí.

Takeover offers

Oferta de adquisición compra muchas acciones de una vez. Ofreces un precio por acción hasta un número máximo de acciones, y el capital necesario para comprarlas todas queda retenido mientras la oferta permanece abierta, un día de tiempo real, para que todos los accionistas puedan responder. Los jugadores aceptan con sus acciones desde la página bursátil de la empresa; los inversores externos deciden al cierre y aceptan con tantas acciones como venderían según la prima sobre el precio anterior a la oferta y sobre el valor de la empresa en ese momento: alrededor de una quinta parte con un 10%, el 63% con un 20% y casi el 90% con un 30%. Al cierre compras todas las acciones ofrecidas; si superan la cantidad que querías comprar, adquieres la misma proporción de las de cada accionista. La oferta solo puede ejecutarse si con ella alcanzas la mayoría o los dos tercios; de lo contrario, caduca y nadie vende. Mientras está abierta, el precio se mantiene justo por debajo del de la oferta, y solo una oferta superior puede sustituirla.

Running a listed company

En una empresa cotizada, Acciones y control muestra a los accionistas respecto al umbral de mayoría y las formas de captar o devolver fondos: invertir tu capital, emitir más acciones, recomprar acciones, pagar un dividendo o fijar una política de dividendos. Una recompra es una orden de la empresa en el libro, pagada con su efectivo a medida que se ejecuta; puede comprar a cualquier accionista, incluido el jugador que la controla, y las acciones adquiridas se amortizan. También se enumeran las operaciones con sus acciones y los dividendos pagados.

Una política de dividendos reparte una parte del beneficio de cada periodo; todas las empresas empiezan repartiendo el 15% de sus beneficios cada trimestre hasta que su accionista de control lo cambie. La ficha indica cuánto recibís tú y los demás accionistas. Anunciar una política no hace subir la cotización automáticamente. Los inversores que buscan rentas valoran un historial de pagos respaldados por beneficios; los que buscan crecimiento consideran si retener el efectivo generaría más rentabilidad. Cada pago resta ese efectivo a la empresa y a su cotización.

CEOs and shareholders

En una aerolínea cotizada, el jugador que posee más de la mitad de las acciones nombra al director ejecutivo: puede nombrarse a sí mismo o a otro jugador, que debe aceptar. En los demás casos, los accionistas eligen al director ejecutivo cada año, con un voto por acción; los tenedores que reúnan un 10% pueden convocar una junta extraordinaria. Los inversores externos también votan: respaldan al director ejecutivo actual mientras la cotización siga el ritmo del índice general de acciones, y al candidato rival más fuerte cuando se queda atrás.

Las emisiones de acciones y las ventas de aviones que sumen una cuarta parte o más del valor de la flota en propiedad en 30 días requieren la aprobación de más de la mitad de todas las acciones; el cierre o la fusión requieren dos tercios. Un director general que posea la participación necesaria puede aprobarlo directamente.

Takeovers

Comprar la mayoría de las acciones de una aerolínea cotizada convierte al comprador en su director general. Una empresa puede convertirse en filial de otra, mantenerse con su propia marca o ser absorbida. Un jugador que pierde una aerolínea conserva sus acciones y capital, y puede fundar otra aerolínea o una empresa de leasing en el mismo mundo.

Leasing companies

Los Primeros oficiales y Comandantes pueden fundar empresas de leasing donde el mundo lo permita. Una empresa de leasing compra aviones nuevos, con un descuento mayor que el de las aerolíneas, o usados, y los ofrece en alquiler con sus propias rentas, fianzas y condiciones; las aerolíneas los encuentran en En alquiler. Sus pantallas son inventario, leasing, compra de aviones, finanzas, personal y acciones. Si caduca la suscripción de un Primer oficial, la empresa mantiene sus contratos de alquiler, pero no puede comprar aviones ni firmar nuevos contratos hasta que se renueve.

Fair play

Una cuenta por persona. Las empresas de un mismo jugador no pueden comprarse ni venderse acciones entre sí.

Las operaciones con margen, las ventas en corto, los préstamos, las opciones y el mercado de bonos se explican en Margen, cortos, opciones y bonos.