MONEY
融资、卖空、期权与债券
借款投资、卖空与股票出借、看涨与看跌期权、债券市场，以及各自的用途.
What they are for
买入股票，是看好一家公司的前景。市场上的其他工具则让你能根据各种判断采取行动：认为某家航空公司估值过高、股价将下跌，认为股价会维持不变，认为其信用会改善，或希望保护已有持仓。游戏中的每项操作都有说明：将鼠标悬停在按钮上（手机上则长按），即可查看其作用、用途和注意事项.
| 你的判断或需求 | 可采取的操作 |
|---|---|
| 某公司股价会上涨 | 买入股票、融资买入更多股票，或买入看涨期权 |
| 某公司股价会下跌 | 卖空其股票，或买入看跌期权 |
| 某公司股价将保持平稳 | 以持有的股票为担保卖出看涨期权，或卖出看跌期权 |
| 希望保护持股价值 | 买入对应的看跌期权 |
| 某航空公司的信用状况将改善 | 买入其债券 |
| 某航空公司的信用状况将恶化 | 卖空其债券 |
| 长期持有股票或债券 | 出借证券并收取费用 |
The margin account
你的个人资金账户是保证金账户。账户的净值等于现金与所有持仓的市值之和，减去融资借款，以及买回空头持仓和已卖出期权所需的费用。每笔持仓都需要占用一部分净值：开仓时要求较高（初始保证金要求），维持持仓时要求较低（维持保证金要求）.
| 持仓 | 初始保证金 | 维持保证金 |
|---|---|---|
| 上市股票及卖空股票 | 50% | 30% |
| 持有一家公司超过五分之一的股份 | 70% | 50% |
| 投资级债券 (BBB- 或更高评级) | 25% | 15% |
| 其他债券 | 50% | 30% |
| 买入的期权及非上市股票 | 全额 | 全额 |
| 卖出且无持股担保的期权 | 期权价值加上以下两者中较大值的 1.5 倍：股价的 20% 减去虚值金额，或股价的 10%（看跌期权按行权价的 10% 计算） | 期权价值加上上述较大值 |
买入股票、债券或期权，发起收购要约，或向自己的航空公司注资时，选择融资买入，账户就会借出自有资金不足的部分，年利率为基准利率加 2%，利息每日计入欠款。任何现金入账都会优先偿还贷款。购买力表示你目前可通过融资买入的金额。只要没有借款、卖空持仓或卖出的期权，就不会出现资不抵债：账户净资产始终足以覆盖持仓.
如果账户净资产低于维持持仓所需的金额，你就会收到追加保证金通知：可以追加资金、平仓，或等待资金到账。如果净资产低于所需金额的三分之二，游戏会按市价平仓，直至重新满足要求：先平掉空头头寸和卖出的期权，再卖出持有的期权和债券，然后从最小的股权持仓开始卖出，拥有公司控制权的持股最后卖出。用自己航司的股票作抵押借款，可以让你买下竞争对手，但自家股价下跌也可能迫使你卖出抵押的股份.
Selling short
卖空是借入股票并卖出，之后再买回归还。若股价下跌，你就能以更低的价格买回，赚取差价；若股价上涨，你会亏损，且亏损没有上限。公司的股票页面中，衍生品 → 借股与做空下设有卖空，并显示已卖空的股数、外部投资者收取的借股费用，以及当前可借股数.
卖空订单成交时，会优先向借券费最低的出借方借入股票。外部投资者最多出借其持股的三分之一，借券年费率从 2% 起，随出借比例增加，最高升至 25%；玩家则自行设定借券费。空头仓位未平仓期间，你每天都要支付借券费，公司派发的任何股息也须由你补偿给出借方。开仓时，保证金账户须持有相当于股票市值 50% 的资金，维持仓位则需 30%，因此股价上涨会触发追加保证金通知.
出借方可提前三个游戏日通知收回股票；当外部投资者的持股量降至已出借数量的三倍以下时，他们就会这样做，例如玩家大量买入流通股或收购获接受时。游戏会先将你的借股转至其他有股票可借的出借方；若找不到，你必须在期限前买回股票，否则游戏会替你按市价买回。当大量投资者卖空，而可出借的股票所剩无几时，回补买盘会推高股价，迫使更多人买入：这就是逼空。买回会平掉空头头寸，并将股票归还出借方，优先归还已被要求收回的借股，再归还借股费用最高的.
如果公司关闭或被合并，每笔空头头寸都会按每股实际获得的偿付金额结算.
Lending your shares
出借股票将你持有的股票提供给卖空者，年化借券费率由你设定，按实际出借数量每日向你支付费用. 你仍可获得股息. 费率与外部投资者相同时，你的股票会优先借出；也可设得更高，等他们的股票全部借出后再出借，例如在发生逼空时. 出借股票的投票权归当前持有人，而非你；要卖出，须先召回. 控股股东出借后保留的股票不得低于维持控制权所需的数量. 可借股票所剩无几时召回股票，可能迫使卖空者买回股票.
Options
Each listed company with a share price of $1 or more has calls and puts on its shares, under Derivatives → Options. A contract is 100 shares. Series expire at the ends of the coming 1, 2, 3, 6 and 12 months, at strikes from half to one and a half times the share price. The chain shows each expiry's strikes with calls on the left and puts on the right: contracts held, delta (how much the option moves for each $1 on the share), what it is worth a share, and the bid and ask.
- 看涨期权赋予你按行权价买入的权利。买入看涨期权，只需支付股价的一小部分即可押注上涨；最大损失仅为已支付的权利金。
- 看跌期权赋予你按行权价卖出的权利。买入看跌期权，可为所持股票防范下跌风险，或在损失有限的前提下押注下跌。
- 卖出期权即收取权利金，并承担交易另一方的义务。若预计股价将持平，可针对所持股票卖出看涨期权赚取收入，同时放弃股价高于行权价部分的涨幅；所持股票为期权提供备兑担保，会被冻结至期权到期或买回平仓。若预计股价将保持坚挺，可卖出看跌期权赚取收入。卖出超出所持股票担保范围的期权，需要保证金账户中有足够的净资产，亏损可能远高于收到的权利金.
点击买价或卖价即可交易该期权系列。每个系列都有独立的委托簿：玩家按每股价格买入或卖出期权，外部投资者则根据股票过去 90 个游戏日的价格波动和基准利率估算价值，为每个系列提供买卖报价，价差为 5%。他们卖出越多，报价就越高；买入越多，报价就越低。他们还会通过股票交易对冲持仓，因此大量买入看涨期权会推高股价，大量买入看跌期权则会压低股价。他们自身的交易也会与买卖报价之间的玩家挂单成交.
到期时，具有行权收益的实值期权系列按最后五个游戏日的平均收盘价结算。持有人以现金收取差价；若选择了实物交割，且有足够现金（看涨期权）或股票（看跌期权），则按行权价交割。备兑看涨期权的卖方按行权价交付所持股票；其他卖方支付差价。没有行权收益的虚值期权全部失效：买方损失已付权利金，卖方保留这笔收入.
资金与股票中列有你的空头持仓、期权、债券和委托单，并显示各项价值及收益.
Insiders and disclosure
公司的控制人、CEO及持股达到10%的股东，必须保持对该公司的净多头头寸：不得卖空该公司的股票或债券，持有的看跌期权和卖出的看涨期权所涉及的股份总数，不得超过其持有或已出借的股份。股东可以为持股保值或从中获利，但不能靠搞垮自己的航空公司获利。成为内部人士后，你有七个游戏日平掉违规头寸，逾期游戏会自动处理；内部人士对自家航空公司进行的期权交易和证券出借，都会在新闻中披露.
各股票页面的5%持仓列出持有及出借的股票、空头头寸或期权（每份合约对应100股）达到公司股本5%的所有玩家：谁在增持，谁在看空，以及谁可能左右投票结果.
The bond market
航空公司发行债券时（在财务 → 贷款与债券中），外部投资者会认购，随后债券即可交易。世界 → 债券市场列出所有债券：票面利率、到期日、发行航空公司当前的信用评级、价格占面值的比例、收益率及玩家持有量.
Bonds trade in units of $1,000 of face value. A unit is worth the coupons and face still to come, discounted at the yield an issue of that remaining term would pay at the airline's rating now, so its price rises when the rating improves or rates fall and drops when they go the other way. Outside investors quote 0.5% apart around it, their prices moving 1% for each tenth of the issue players buy or sell on balance, fading over ten game days.
- 买入可收取票息，并在到期时收回面值本金：收入稳定，航空公司倒闭时偿付顺序也优先于股东。融资买入债券时，若航空公司信用评级为投资级，保证金须覆盖债券价值的四分之一，否则须覆盖一半。
- 卖出可按当前价格变现。
- 若预计航空公司的信用状况会恶化，可卖空。与股票一样，你须向出借方支付票息及借券费。
- 出借所持债券，可在持有期间收取费用.
债券持有人会按期收取利息，在到期或航司提前赎回时收回票面本金；如果航司清算，则从清算回收款中获得偿付。债务重组中的减记和延期偿付由持有人承担.
Your airline's bonds
贷款与债券显示你的航空公司发行的各只债券，包括市场价格、市场当前要求的收益率及玩家持有量. 在市场回购使用航空公司的现金，从玩家和外部投资者手中买回债券并注销：低于面值回购可用少于欠款的金额清偿债务，并停止支付所回购债券的票息. 赎回则立即按面值加提前赎回溢价偿付所有持有人，例如利率已充分下降、重新借款更便宜时.